Seguimiento de la prueba de reservas de exchanges: frecuencia, ratios de reservas, terceros y pasivos de 14 exchanges (actualización mensual)

Este es un seguimiento de la prueba de reservas: reúne en una sola tabla la prueba de reservas (Proof of Reserves, PoR) más reciente de 14 exchanges internacionales, con la fecha de la instantánea y la fuente oficial en cada celda, y se actualiza una vez al mes. La mayoría de las tablas comparativas de este tipo en inglés no tienen fechas de instantánea ni enlaces a los informes originales, y en chino todavía no había visto una comparación entre exchanges, así que armé esta.

Primero, la conclusión: 13 de los 14 publican los pasivos de los usuarios (con un árbol de Merkle), y solo Binance, OKX y Gate usan además pruebas de conocimiento cero para comprobar el total de pasivos. Bitfinex solo publica direcciones de billetera, así que no se puede calcular su ratio de reservas. Donde la tabla dice «tercero», lo verificado también es distinto: cada instantánea, el código o un informe de contadores de 2022. Un ratio de reservas de 100% o más solo significa que, en el momento de la instantánea, las monedas en las billeteras alcanzaban para cubrir los saldos de los usuarios. No incluye las demás deudas del exchange y no es una auditoría.

Este artículo es una recopilación de información y no constituye asesoramiento de inversión. Los ratios de reservas son datos que el exchange publicó por su cuenta o encargó verificar en el momento de la instantánea, y no garantizan lo que pase después. Todas las cifras de la tabla indican su fecha; antes de usarlas, consulta la página actual del exchange.

Esta página solo hace el seguimiento. Cómo se calcula la prueba de reservas, cómo funcionan el árbol de Merkle y las pruebas de conocimiento cero, y cómo verificar tu propia cuenta está en «Cómo revisar la prueba de reservas».

Seguimiento de la prueba de reservas de 14 exchanges

Esta tabla se actualiza cada mes; última actualización: 2026-10-12. Las cifras de cada exchange son de la instantánea más reciente de su página oficial o de sus datos oficiales. Las fechas de verificación aparecen sobre la tabla y en la columna de fuente, y «s/d» significa que los datos oficiales no se pudieron obtener o no se publicaron:

Datos verificados: 2026-10-08

Qué significa cada columna:

Qué significa un ratio de reservas de 100% o más, y qué no significa

El ratio de reservas es lo que el exchange tiene de una moneda en sus billeteras dividido por lo que los usuarios tienen de esa misma moneda en la plataforma. De 100% para arriba significa que, en el momento de la instantánea, el exchange tenía suficiente de esa moneda para pagarles a todos los usuarios lo que tenían de ella.

Lo que no significa lo explica claramente la advertencia para inversionistas de marzo de 2023 de la Junta de Supervisión Contable de Empresas Públicas de Estados Unidos (PCAOB): la prueba de reservas no es una auditoría. No muestra los pasivos aparte de los saldos de los usuarios, ni si los activos son prestados o están dados en garantía, ni lo que cambió después de la instantánea (PCAOB). Por eso, una cifra alta en la tabla solo indica más transparencia y mejor cobertura en el momento de la instantánea. No sirve para concluir que al exchange no le va a pasar nada.

Cuando reviso esta tabla, primero confirmo tres cosas:

• Mira la moneda que tienes, no solo el total. Un cálculo combinado puede usar el exceso de una moneda para tapar el faltante de otra; hay un ejemplo con el USDT de HTX en «Cómo revisar la prueba de reservas».
• Mira la fecha. Si la instantánea quedó varios meses atrás, por buenas que se vean las cifras, son datos viejos.
• Mira si está el lado de los pasivos. Con solo direcciones de billetera y sin pasivos de usuarios, no se puede calcular el ratio de reservas.

Quién publica pasivos: métodos de verificación y terceros de 14 exchanges

El marcador del seguimiento todavía no tiene columnas de «método de verificación» y «qué verificó el tercero», así que por ahora reuní esos dos datos en la tabla de abajo. «Pasivos de usuarios» significa que el exchange publica los saldos de todos los usuarios en un árbol de Merkle para que cada uno los verifique; «prueba de conocimiento cero» significa que, además del árbol de Merkle, demuestra que no hay saldos negativos y que la suma es correcta (cómo funciona está en «Cómo revisar la prueba de reservas»).

«No se encontró» significa que no lo encontré en las páginas oficiales ni en los anuncios; no quiere decir que con seguridad no exista. Los métodos de OKX, Gate, Bitget y KuCoin se volvieron a verificar en sus páginas oficiales el 12 de octubre de 2026; los demás se basan en las páginas oficiales y anuncios verificados entre el 8 y el 9 de octubre de 2026.

13 tienen «pasivos de usuarios», pero ninguno incluye otras deudas

En resumen, 13 exchanges publican los pasivos de los usuarios, y cada usuario puede confirmar que su saldo se contó; Bitfinex es el único que solo muestra activos, sin pasivos, y su lista de billeteras no se actualiza desde diciembre de 2022. Pero en los 13, los «pasivos» son solo los saldos de los usuarios en la plataforma; el dinero que el exchange pidió prestado y sus demás deudas no están incluidos. Es un límite de la prueba de reservas en sí, no de un exchange en particular.

Además, si solo se usa el árbol de Merkle, en teoría el exchange podría meter cuentas falsas con saldo negativo para bajar el total de pasivos; las pruebas de conocimiento cero sirven para tapar ese hueco (artículo original de Vitalik Buterin). Solo 3 de los 14 dieron este paso.

Los «terceros» verifican cosas distintas

En los tres casos aparece Hacken, pero en Bybit y MEXC verifica cada instantánea, mientras que en Gate fue una única revisión de código a principios de 2024. La página de KuCoin ahora solo dice «tercero independiente», y el informe de contadores más reciente de Pionex es de una instantánea de hace casi cuatro años. Al comparar, lo que importa es si se verificó la instantánea más reciente, no si en la página aparece el nombre de un verificador. La firma contable Mazars ya había suspendido este tipo de informes para exchanges de criptomonedas en diciembre de 2022 (CNBC).

Qué cambios mirar en el seguimiento mensual

Una sola instantánea solo muestra la situación en ese momento; para ver una tendencia hay que poner varias seguidas. En cada actualización mensual comparo estas cosas:

Cómo manejaron los exchanges los incidentes y cuánto recuperaron los usuarios está en «Cronología de incidentes en exchanges centralizados».

Desde el 13 de octubre de 2026, el seguimiento guarda los ratios de reservas de la instantánea anterior y calcula la variación automáticamente; por ahora solo el USDT de HTX tiene una cifra anterior, y en los demás exchanges la comparación empieza con la actualización de noviembre. «N días de antigüedad al verificar» se cuenta hasta el día en que yo verifiqué, no hasta hoy, cuando lees esta página.

Cómo se actualiza y registro de cambios

Esta tabla se actualiza cada mes; última actualización: 2026-10-12. El seguimiento usa los mismos datos que los demás artículos sobre exchanges de este sitio, así que un cambio se refleja en todo el sitio. Las cifras de cada exchange se toman directamente de su página oficial de prueba de reservas o de sus informes oficiales; si no hay fecha oficial, dice «s/d», y no se reemplazan con saldos de billetera de sitios de terceros.

Registro de cambios

• 2026-10-13: Se agregaron a la tabla la columna «Pasivos publicados», la comparación con la instantánea anterior y la antigüedad de la instantánea; se agregó como instantánea anterior de HTX el USDT de 77% del 1 de agosto.
• 2026-10-12: Se creó el seguimiento. Los datos de 13 exchanges de la tabla se verificaron el 8 de octubre de 2026, y los de Pionex el 9 de octubre; las columnas de método de verificación y de terceros se volvieron a verificar el 12 de octubre en las páginas oficiales de OKX, Gate, Bitget y KuCoin, y la página de OKX seguía mostrando su informe número 47, con las mismas cifras que la tabla. Los ratios de WEEX solo se cargan en vivo al abrir la página, así que todavía no hay una instantánea con fecha; la página oficial de prueba de reservas de Pionex no se pudo abrir cuando la verifiqué, así que la tabla muestra el informe de contadores de 2022.

Descargar los datos y metodología de calificación

La prueba de reservas es la base principal del criterio «Seguridad y reservas» (peso de 20%) en la calificación de exchanges de este sitio: si se publica cada mes, los ratios de reservas por moneda, si se puede verificar uno mismo y si hay verificación de terceros afectan el puntaje. Las reglas de puntuación están en «Metodología de calificación de exchanges».

El puntaje total de cada exchange, los puntajes de los nueve criterios y la fecha de su instantánea de prueba de reservas más reciente también están disponibles para descargar en JSON. Son los mismos datos de esta página y se actualizan al mismo tiempo. Si los citas, indica Jason Finance y la fecha de verificación de los datos, y enlaza a esta página.

Antes de decidir en qué exchange poner tus activos, puedes leer «Cómo elegir un exchange de criptomonedas». Sin importar qué tan alto sea el ratio de reservas, guarda lo que vas a mantener a largo plazo en una billetera cuyas claves privadas tengas tú, y deja en el exchange solo lo que necesitas usar.

Preguntas frecuentes

¿Qué exchanges publican los pasivos de los usuarios y permiten calcular el ratio de reservas?

13 de los 14 publican los pasivos de los usuarios con un árbol de Merkle, y Binance, OKX y Gate agregan además pruebas de conocimiento cero. Bitfinex solo publica una lista de direcciones de billetera en GitHub, sin pasivos de usuarios, así que no se puede calcular su ratio de reservas.

¿Un ratio de reservas superior a 100% significa que el exchange no tiene problemas con sus pasivos?

No. El ratio de reservas compara las monedas que hay en las billeteras del exchange con los saldos de los usuarios; el dinero que el exchange pidió prestado y sus demás deudas no están incluidos. Además, es solo una instantánea de un momento dado, y no muestra cómo cambiaron los activos después.

¿Una prueba de reservas verificada por un tercero es una auditoría?

No. Los «terceros» de la tabla hacen cosas distintas: Hacken verificó las instantáneas de septiembre de 2026 de Bybit y MEXC; el informe de Hacken que aparece en la página de Gate revisó código; el de Pionex es un informe de procedimientos acordados de contadores de 2022. La PCAOB de Estados Unidos advierte que ninguno de estos informes es una auditoría financiera.

¿Cuánto tiempo sin actualizar la prueba de reservas debería preocuparme?

En un exchange que publicaba cada mes, dos o tres meses sin una instantánea nueva ya merecen atención. También hay que ver si las cifras realmente cambian: por ejemplo, las instantáneas de XT.COM del 4 de julio y del 5 de agosto de 2026 tenían exactamente las mismas cifras, y el exchange no explicó por qué.

¿Cada cuánto se actualiza este seguimiento?

Una vez al mes; la última actualización fue el 12 de octubre de 2026. Cada cifra viene de las páginas oficiales de cada exchange, las fechas de verificación aparecen sobre la tabla y en la columna de fuente, y lo que cambia en cada actualización queda en el registro de cambios al final.