交易所储备金证明追踪表：14 家的公布频率、准备率、第三方与是否含负债（每月更新）

这是一张储备金证明追踪表：把 14 家国际交易所（华语世界用户）最新一期的储备金证明（Proof of Reserves，PoR）放在同一张表里，每格标出快照日期和官方来源，每月更新一次。英文的同类比较表大多没有快照日期，也不附原始报告链接；中文则还没看到跨交易所的比较，所以我整理了这一份。

先说结论：14 家里有 13 家公布了用户负债（默克尔树），只有 Binance、OKX、Gate 另外用零知识证明检查负债总额；Bitfinex 只公布钱包地址，算不出准备率。表上写着“第三方”的，验证的东西也不一样：有的是每一期快照，有的是代码，还有一份是 2022 年的会计师报告。准备率在 100% 以上，只代表快照那一刻钱包里的币足够覆盖用户余额，不包含交易所的其他负债，也不是审计。

本文是信息整理，不构成投资建议。准备率是交易所在快照当时自己公布或委托验证的数据，不保证之后的状况；表中数字都标注了日期，使用前请以交易所当前页面为准。

这一页只做追踪。储备金证明怎么算、默克尔树和零知识证明怎么运作、怎么自己验证账户，写在〈储备金证明怎么查〉里。

14 家交易所储备金证明追踪表

本表每月更新；上次更新 2026-10-12。 每一家的数字都是官方页面或官方资料最新一期的快照，核对日期写在表格上方和来源栏；“查无”代表官方资料无法获取或没有公布：

资料核对日期：2026-10-08

各栏的含义：

准备率 100% 以上代表什么、不代表什么

准备率是交易所钱包里的某个币，除以用户在平台上持有的同一个币。100% 以上代表在快照那一刻，交易所手上的这个币足够支付所有用户的这个币。

它不代表什么，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）2023 年 3 月的投资者提醒讲得很清楚：储备金证明不是审计，看不到用户余额以外的负债，看不到资产是不是借来的或已经抵押，也看不到快照之后的变动（PCAOB）。所以表上的数字高，只能说明透明度和快照当时的覆盖率比较好，不能据此推断交易所不会出事。

看这张表时，我会先确认三件事：

• 看你持有的那个币，不要只看总数。合并计算可能用一个币的超额盖掉另一个币的缺口，例子见〈储备金证明怎么查〉里 HTX 的 USDT。
• 看日期。快照停在几个月前，数字再漂亮也只是旧数据。
• 看有没有负债那一边。只有钱包地址、没有用户负债，就算不出准备率。

谁公布了负债：14 家的验证方式与第三方

追踪表的标记目前没有“验证方式”和“第三方验证了什么”这两个栏位，我先把这两项整理成下表。“用户负债”指交易所把所有用户的余额做成默克尔树公布，让用户自己验证；“零知识证明”是在默克尔树之外，再证明没有负数余额、加总正确（原理见〈储备金证明怎么查〉）。

“未见”是我在官方页面和公告里没有找到，不代表一定没有。OKX、Gate、Bitget、KuCoin 的方法在 2026 年 10 月 12 日重新核对了官方页；其他各家依据 2026 年 10 月 8 日至 9 日核对的官方页和公告。

13 家有“用户负债”，但没有一家包含其他负债

整理下来，13 家公布了用户负债，用户可以确认自己的余额被算了进去；Bitfinex 是唯一只有资产、没有负债的，它的钱包清单 2022 年 12 月之后就没有更新过。但这 13 家的“负债”都只是用户在平台上的余额，交易所借来的钱和其他债务都不在其中。这是储备金证明本身的局限，与具体是哪一家无关。

另外，只用默克尔树时，交易所理论上可以塞进负数余额的假账户，把负债总额压低，零知识证明就是用来补上这个漏洞的（Vitalik Buterin 原文）。14 家里只有 3 家做了这一步。

“第三方”验证的东西不一样

同样写着 Hacken，Bybit、MEXC 是每一期快照的验证，Gate 是 2024 年初的一次代码审查；KuCoin 的页面现在只写“独立第三方”；Pionex 最近一份会计师报告是近四年前的快照。比较时要看的是最近一期快照有没有被验证，而不是页面上有没有出现验证机构的名字。会计师事务所 Mazars 在 2022 年 12 月就暂停为加密货币交易所出具这类报告（CNBC）。

每月追踪时看哪些变化

只看一期，只能知道快照当时的状况；把连续几期放在一起，才看得出趋势。每月更新时我会比对这几件事：

事件后交易所怎么处理、用户拿回多少，见〈中心化交易所事故时间线〉。

从 2026 年 10 月 13 日起，追踪表会保留上一期的准备率，自动算出增减；目前只有 HTX 的 USDT 有上一期数字，其他交易所从 11 月的更新开始比较。“核对时已 N 天”算的是我核对的那天，而不是你看到这一页的今天。

更新方式与变更记录

本表每月更新；上次更新 2026-10-12。 追踪表的数字和本站其他交易所文章用的是同一份数据，改一次全站同步；每一家的数字直接取自官方储备金证明页或官方报告，没有官方日期的就写“查无”，不用第三方网站的钱包余额代替。

变更记录

• 2026-10-13：表格加上“公布负债”栏、上一期比较和快照天数；HTX 补上 8 月 1 日那期 USDT 77% 作为上一期。
• 2026-10-12：建立追踪表。表内 13 家的数据在 2026 年 10 月 8 日核对，Pionex 在 10 月 9 日核对；验证方式与第三方栏位在 10 月 12 日重新核对了 OKX、Gate、Bitget、KuCoin 的官方页，其中 OKX 页面仍是第 47 次报告，数字和表内相同。WEEX 的比例要打开页面才实时加载，还没有可以标注日期的快照；Pionex 官方储备金证明页在我核对时无法打开，表内是 2022 年的会计师报告。

下载数据与评分方法

储备金证明是本站交易所评分中“安全与储备金”这一项（权重 20%）的主要依据：是否每月公布、各币准备率、能否自行验证、有没有第三方验证都会影响分数，计分规则见〈交易所评价方法〉。

每一家的总分、九项分数和最新储备金快照日期，也整理成 JSON 供下载，和这一页的数据是同一份、同时更新。引用时请注明 Jason Finance 和数据核对日期，并链接回这一页。

决定把资产放在哪一家之前，可以先读〈国际交易所怎么选〉；不管准备率多高，长期持有的部分都放在自己保管私钥的钱包里，交易所只留需要用的量。

常见问题

哪些交易所公布了用户负债、可以算出准备率？

14 家里有 13 家用默克尔树公布用户负债，其中 Binance、OKX、Gate 还另外加上零知识证明。Bitfinex 只在 GitHub 公布钱包地址清单，没有用户负债，所以算不出准备率。

准备率超过 100% 是不是代表交易所没有负债问题？

不是。准备率比较的是交易所钱包里的币和用户余额，交易所向别人借的钱、其他债务都不在里面；它也只是某个时间点的快照，快照之后资产怎么变动看不出来。

有第三方验证的储备金证明就是审计吗？

不是。表中的“第三方”做的事情各不相同：Hacken 验证的是 Bybit、MEXC 2026 年 9 月的快照；Gate 页面列出的 Hacken 报告审查的是代码；Pionex 的是 2022 年会计师的商定程序报告。美国 PCAOB 提醒，这类报告都不是财务审计。

储备金证明多久没更新就要注意？

原本每月公布的交易所，超过两三个月没有新快照就值得留意。另外也要看数字有没有真的更新，例如 XT.COM 2026 年 7 月 4 日和 8 月 5 日两次快照的数字完全相同，官方没有说明原因。

这张追踪表多久更新一次？

每月更新一次，上次更新是 2026 年 10 月 12 日。每一格的数字都来自各交易所官方页面，表格上方和来源栏标注核对日期，每次更新的内容写在文末的变更记录。