Bitfinex 放貸怎麼運作？掛單、FRR 利率、2–120 天期間、自動續借、15% 手續費與風險一次看

Bitfinex 放貸（Margin Funding）是把 USD、USDT 等資金掛到 Bitfinex 的 P2P 放貸市場，借給做保證金交易的人收利息。這篇整理 Bitfinex 官方說明中心寫明的規則：怎麼掛單、利率怎麼看、期間和自動續借怎麼設、手續費怎麼扣、有哪些風險，以及怎麼用官方的公開數據查歷史利率。

先說結論：放貸的利率由你自己設定，或交給市場平均利率 FRR，要等有人借走才開始計息；期間 2 到 120 天，借出後放貸方不能自己收回；官方從利息收入收取 15% 手續費（隱藏掛單 18%）。利率跟著槓桿交易的需求變動，依 Bitfinex 公開 API 計算，過去 12 個月 USDT 的 FRR 毛年化最低約 6.8%、最高約 18.6%，不是固定收益。借款人有抵押品和清算機制，但官方也寫明極端行情下損失可能由放貸方分攤，資金放在 Bitfinex 還要承擔交易所和 USDT 本身的風險。

本文是我依 Bitfinex 官方說明整理的資訊，不構成投資、稅務或法律建議。放貸利率、手續費、驗證要求和服務地區都可能改變，文中利率是標示日期當下的快照，不代表未來能拿到的收益。使用前請以 Bitfinex 官方頁面為準。

Bitfinex 放貸是什麼：把資金借給保證金交易者

Bitfinex 的保證金交易者要借錢加大部位，資金就來自放貸市場。依官方的〈What is Margin Funding〉，放貸方在資金錢包（Funding Wallet）裡自己設定利率、期間和金額，掛出放貸單（funding offer），跟借款人的需求（funding bid）在掛單簿上撮合，就像一般的交易掛單。成交之後，借款人依你設定的利率付利息，直到他把資金還回來。

官方的風險說明也寫到，放貸市場的資金除了借給保證金交易者，也會提供給 Bitfinex Borrow（以加密貨幣抵押借款的服務）。如果掛單簿上的放貸全被借光，又沒有新資金維持已經開著的保證金部位，Bitfinex 會成為最後的出借人，替這些部位提供資金（官方說明）。

使用條件：

• 驗證等級：2022 年 3 月 1 日之後開的帳戶，要完成 Intermediate 驗證才能放貸；之前開的帳戶 Basic Plus 就可以。
• 幣種：只有支援保證金交易的幣種能放貸，也只有這些幣種能直接入金到資金錢包。

Bitfinex 本身的背景、2016 年被駭和監管紀錄，整理在〈Bitfinex 評價〉。

怎麼掛出一筆放貸：資金錢包、利率、期間、金額

依官方〈Margin Funding on Bitfinex〉的步驟：

1. 入金：把資金存進 Bitfinex。加密貨幣入金可以直接產生資金錢包的入金地址。
2. 轉到資金錢包：如果錢在交易錢包或保證金錢包，先免費轉到資金錢包。
3. 填放貸單：在 Funding 頁面設定利率（Rate）、期間（Period）和金額（Amount），按 Offer 掛出。
4. 等撮合：掛單在 Bids & Offers 區等待；被借走後移到 Provided，畫面會顯示金額、計息利率和歸還時間。

固定利率、FRR 與 FRR Delta

依官方的〈Understanding Funding Terms〉和〈FRR Delta〉說明，利率有四種設法：

官方特別寫明：FRR 代表的是假設性的收益，不是保證的結果，實際收益會不同。

什麼時候會成交

放貸單要和借款需求的利率和期間都對得上才會成交。官方的例子是：借款人要借 10 天，就只會和期間 10 天以上的放貸單撮合。另外，固定利率的單和 FRR 的單彼此不會撮合（官方說明）。

所以利率設得比市場高、或期間設得太短，掛單可能一直等不到人借，這段時間不會有利息。還沒被借走的掛單可以取消。

利率怎麼看：日利率、年化與利息計算

Bitfinex 放貸頁面上的利率是日利率，例如 0.0276% 代表借出一天的利息是本金的 0.0276%。官方另外顯示 FRR APR，也就是 FRR 的年化數字。日利率乘以 365 就是不計複利的年化：0.0276% × 365 ≈ 10.07%。

利息公式與 15% 手續費

依官方〈Margin Funding interest on Bitfinex〉，放貸方的利息是：

金額 × 日利率 × 借出秒數 ÷ 86,400 × 0.85

0.85 就是扣掉 15% 手續費後的比例。官方的例子：1 萬美元、日利率 0.06%，一天的毛利息是 6.00 美元，扣掉 0.90 美元手續費，實拿 5.10 美元。用隱藏掛單時手續費是 18%（費用說明）。

幾個計息細節：

• 只算被借走的時間：按秒計息，掛單在等待撮合的時間沒有利息。
• 借款人提早還，最少也算一小時：借款人借走後手動歸還，Bitfinex 最少向他收一小時的利息，放貸方拿到這一小時的利息扣 15%；超過一小時後按秒累計（官方說明）。
• 每天 UTC 01:30 左右入帳：當天提早歸還的資金，利息也在這個時間結算。入帳紀錄在 Reports 的 Funding Earnings 報表，或 Ledgers 裡名為「Margin Funding Payment on wallet funding」的項目（官方說明）。
• 用哪種幣借出，就收哪種幣的利息：借出 USDT 收 USDT，借出 USD 收 USD。

畫面上的年化不等於一年真的拿到這麼多。一年的實際收益還要看資金有多少時間真的被借出、利率在期間內怎麼變，以及歸還後多久才再借出去。

手續費減免：邀請碼與 LEO

Bitfinex 從 2025 年 12 月 17 日起交易手續費全部 0%，放貸的 15% 手續費則照收。官方說明裡有兩種方式可以降低這筆手續費：

• 用邀請碼註冊：享手續費減免 6%。Bitfinex〈聯盟計畫說明〉（2026 年 5 月 21 日更新）寫的是用邀請碼註冊的新會員享 6% 的手續費減免；交易手續費已經是 0%，所以這 6% 實際用在放貸的手續費上。官方沒有寫明是從 15% 扣掉 6 個百分點，還是手續費打 94 折，這裡不試算。
• 持有 LEO：依官方〈UNUS SED LEO Token Holders Benefits〉，前一個月在交易帳戶每持有相當於 1 萬 USDT 的 LEO，放貸手續費減少相當於 0.05%，持有相當於 100 萬 USDT 時達到上限 5%。官方保留調整的權利。

自動續借（Auto-renew）怎麼設定

借款人隨時可能還款，期限到了資金也會回來。沒有重新掛單的話，回到資金錢包的錢就閒著。依官方的〈Funding Auto-renew〉說明，開啟自動續借後，下面幾種情況系統會自動把資金錢包裡可用的資金掛出去：

• 利息入帳
• 期限到了，資金歸還
• 借款人提前還款
• 有新的資金存進資金錢包

設定方法是在 Funding 頁面的 Auto-Renew 區塊填入最高金額（Max Amount）、期間和利率，再按 Activate。利率可以直接點 FRR 帶入。要注意：

• 每個幣種要分開設定：只開 USD 的自動續借，BTC 不會跟著自動掛出。
• 最高金額是上限：已經掛出和被借走的總額達到這個數字，就算資金錢包還有錢，也不會再掛新單。
• 可用餘額至少 150 美元等值才會自動掛單。

利息入帳後也會被自動掛出，所以自動續借等於讓利息繼續借出去。但它掛單用的是你設定的利率和期間，市場利率變了，設定不會自己調整。

資金什麼時候回來：期間、提前還款與不能收回

依官方〈Provided Funding FAQ〉，資金被借走後，放貸方不能自己收回，只有借款人或到期時的系統能結束這筆借貸。設定 120 天，最壞的情況就是 120 天後才拿得回來。

依官方〈Margin Funding return FAQ〉，資金會在這幾種情況回到資金錢包：

借款人那一端也有選項：選「Keep On」，平倉後可以繼續留著借來的資金，只要還在放貸方設定的期間內，利息照付；選「Keep Off」，平倉時資金就會歸還。所以期間設得長，不代表一定借那麼久，借款人隨時可能提早還款。原本利率高的借貸提早結束後，重新掛出時市場利率可能已經變低。

這也代表放貸的錢不適合放急用的資金。和銀行定存、短期美債 ETF、Aave 比較能不能中途拿回，見〈美元和 USDT 閒置資金放哪裡〉。

Bitfinex 放貸的風險：清算、平台與利率

借款人違約：靠抵押品和清算，極端時由放貸方分攤

依官方的放貸風險說明：

• 借款人部位虧損時，先用他保證金錢包裡的資金承擔，這些資金只作為抵押品。
• 帳戶淨值跌破維持保證金時，部位會被清算。
• 如果價格漲跌太快，強制平倉來不及在掛單簿上成交，Bitfinex 會用演算法放慢清算速度。官方承認這仍可能讓保證金交易者虧損超過帳戶裡的抵押品。
• 一定範圍內的損失由 Bitfinex 承擔；如果價格劇烈變動到大多數保證金部位都跌破零，損失最終會由放貸方分攤。

官方表示這種情況從沒發生過，但理論上可能，並寫明放貸並非沒有風險。過去沒發生，不代表以後不會。

平台風險：資金一直放在 Bitfinex

放貸期間資金一直在 Bitfinex 的帳戶裡，交易所本身出事時一樣受影響。Bitfinex 在 2016 年被盜約 12 萬 BTC 時，是把損失分攤到所有帳戶，每個帳戶的餘額被扣減約 36%；它也沒有定期公布儲備金比例。這些紀錄見〈Bitfinex 評價〉，其他交易所出事後用戶拿回多少，見〈中心化交易所事故時間軸〉。

借出 USDT 時，還多一層 USDT 和發行商 Tether 的風險，而 Tether 和 Bitfinex 由同一群人經營，兩邊的風險是連在一起的。

利率風險：收益跟著槓桿需求變動

放貸的利息來自保證金交易者，借錢的需求高，利率就高；市場冷下來，利率就掉。官方用 BTC/USD 舉例：BTC 上漲時，願意借 USD 買 BTC 的交易者變多，USD 的放貸利率通常也會上升（FRR 說明）。下一節的歷史數據可以看到，同一年內 USDT 的 FRR 高低可以差到一倍以上。

怎麼查 Bitfinex 歷史放貸利率

官方頁面

• 放貸頁面：Bitfinex 網站的 Funding 頁面有放貸掛單簿和利率走勢，可以看到目前的掛單利率和期間。
• 市場統計頁：官方說明 FRR 顯示在 Market statistics 頁面的 Rates on Margin Funding 底下。

公開 API

不用登入也能用 Bitfinex 的公開 API 查。USDT 在 Bitfinex 的代號是 UST，放貸市場的代號前面加 f，所以 USDT 是 fUST、美元是 fUSD：

2025 年 10 月到 2026 年 10 月的 FRR 快照

我用上面的 Funding Statistics API，抓了 2025 年 10 月 17 日到 2026 年 10 月 16 日（UTC）每小時的 FRR，先換算成年化，再取每天的平均：

2026 年 10 月 16 日 UTC 23:38 查 Ticker，USDT 的 FRR 是日利率約 0.0276%（年化約 10.1%），USD 約 0.0301%（年化約 11.0%）。

看這些數字時要記得：

• 這是扣手續費前的毛利率，放貸方實拿要再乘以 0.85。以 10% 為例，扣掉 15% 後是 8.5%。
• FRR 是進行中借貸的加權平均，不是你新掛一筆單一定拿得到的利率。
• 前提是資金一直被借出。掛單等待撮合、歸還後還沒再借出去的時間都沒有利息。
• 過去 12 個月的區間不代表未來。利率跟著槓桿需求走，市場冷下來時可能比這段期間的最低點更低。

扣掉手續費後，這個收益和短期美債 ETF、Aave、交易所活期理財相比多承擔了哪些風險，見〈美元和 USDT 閒置資金放哪裡〉和〈交易所自動理財比較〉。想把 USDT 換成美元再放貸，換匯成本見〈Bitfinex USDT 換美元〉。

常見問題

Bitfinex 放貸的最低金額是多少？

依 Bitfinex 官方說明，每筆放貸掛單最低 150 美元等值。開啟自動續借時，資金錢包裡可用的餘額要達到 150 美元等值才會自動掛單。

Bitfinex 放貸可以借多久？可以提前收回嗎？

期間由放貸方設定，最短 2 天、最長 120 天，這是借款人最多能借的時間。資金被借走後放貸方不能自己收回，只能等借款人提前還款，或期限到時由系統自動歸還。

Bitfinex 放貸手續費多少？

官方從利息收入收取 15% 的手續費，用隱藏掛單時是 18%。官方範例是 1 萬美元、日利率 0.06%，一天毛利息 6 美元，扣掉 0.90 美元手續費後實拿 5.10 美元。

FRR 是什麼？

FRR（Flash Return Rate）是 Bitfinex 用所有進行中的固定利率借貸、按金額加權算出的平均利率，每小時更新。用 FRR 放貸時，借出期間的利率也會每小時跟著變動，官方說明它不是保證的收益。

Bitfinex 放貸的利息什麼時候入帳？

利息按秒計算，每天約 UTC 01:30 入帳到資金錢包，當天提早歸還的資金也會在這個時間結算。可以在 Reports 的 Funding Earnings 或 Ledgers 報表查到每天的入帳紀錄。

Bitfinex 放貸會不會虧本？

官方說明放貸並非沒有風險。借款人的部位有抵押品並會被清算，但如果價格變動太快、多數保證金部位跌破零，超出 Bitfinex 承擔範圍的損失最終會由放貸方分攤；官方表示這從未發生過，但理論上可能。另外還有交易所本身與 USDT 的風險。